La inflación de septiembre fue de 2,1%, según el Índice de Precios al Consumidor (IPC) dado a conocer este martes por el INDEC. Con el alza del dólar como un factor clave, el mes pasado se alcanzó el nivel más alto desde abril, cunado había marcado 2,8%. De esta manera el índice acumula un alza de 22% en lo que va del año, mientras en la comparación con los últimos doce meses, la variación fue de 31,8%.
Los ítems que anotaron las mayores alzas mensuales fueron Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, por la suba de los alquileres, y Educación (3,1%), en tanto que la que menos subió fue Restaurantes y hoteles (1,1%). En cambio alimentos, el rubro con mayor incidencia en el IPC, remontó 1,9%.
La inflación núcleo que mide la evolución de los precios limpia de factores estacionales, marcó 1,9%, una leve baja respecto del 2% de agosto.
“A pesar de la volatilidad financiera generada por el ruido político, la inflación se mantuvo en niveles similares a los meses previos, incluso con la inflación núcleo y la media móvil de seis meses de la inflación general bajando en el margen, gracias a la solidez de un programa macroeconómico basado en el ancla fiscal, la no emisión monetaria y la recapitalización del Banco Central“, tuiteó, desde Washington el ministro de Economía, Luis Caputo.
Los analistas privados apuntan que el dólar incidió en los precios, aunque no hubo un traspaso directo por la caída en los niveles de consumo. “A pesar de que el tipo de cambio mayorista promedió en septiembre un 5,3% por encima de agosto, el traslado a precios fue limitado, evidenciando un pass-through bajo en el corto plazo”, señala ACM.
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Los precios al consumidor (#IPC) aumentaron 2,1% en septiembre de 2025 respecto de agosto y acumularon un alza de 22% en los últimos nueve meses https://t.co/z8pxJaAazE pic.twitter.com/y0Z0iK1oVJ— INDEC Argentina (@INDECArgentina) October 14, 2025
“El tipo de cambio oficial mostró una marcada volatilidad a lo largo de septiembre, aunque su impacto directo sobre los precios fue limitado”, mencionó Maximiliano Donzelli, Head of Strategy & Trading en IOL Inversiones.
“Pese a este contexto, el pass-through volvió a ser nulo, lo que refuerza la lectura de que la debilidad de la actividad económica continúa actuando como ancla inflacionaria frente a la volatilidad cambiaria. Con una demanda interna retraída, márgenes presionados y tasas de interés reales en niveles elevados, los formadores de precios encuentran limitada su posibilidad de ajustar en línea con el tipo de cambio, moderando así el traslado a precios incluso en un escenario de expectativas más desancladas”.
Sin embargo, la consultora LCG resalta que “la inflación núcleo se ubica en un nivel idéntico al promedio de los últimos cinco meses poniendo de relieve que la inercia sigue siendo un factor importante que, aún con la actividad parada, dificulta la convergencia a niveles de inflación más bajos”.
Desde LCG esperan que en los próximos meses “los niveles de inflación estén en la zona del 2%. Nuestra proyección de inflación medida a diciembre es del 32% anual”.
Para octubre C&T Consultores apunta que “los datos del relevamiento de precios para GBA muestran que en lo que va el mes la dinámica de precios no se vio mayormente alterada, por lo que la inflación se mantiene en torno a 2%”.
“Esperamos también que la inflación se mantenga más cercana del 2% mensual, con los precios de los servicios que continúan empujando al alza el nivel de precios general”, sostiene ACM.
“En este sentido, en octubre el tipo de cambio ha evidenciado una elevada volatilidad, aunque, por el momento, las mediciones de alta frecuencia en los primeros días del décimo mes del año muestran movimientos acotados”, dijo ACM.
Hacia delante, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central prevé que la inflación se mantenga en un rango del 2-2,1% mensual hacia final del año, cerrando el 2025 con una variación de precios del 29,8% y rompiendo con el 2% recién en enero del próximo año.
